Think Tank

Autor: Dr. Roman von Ah

Die grassierende Inflation, auch wenn sie tendentiell sinkt, wird uns lange begleiten. Die Auswirkungen auf die Schweizer 2. Säule können gross sein.

Insbesondere ein beruflicher Späteinstieg sowie reduzierte Sparjahre gefährden die Vorsorgesicherheit. Von einem Kapitalbezug wird abgeraten.

Der Artikel wurde in der Finanz und Wirtschaft - Vorsorgebeilage vom 9. September 2023 publiziert.

Autor: Dr. Roman von Ah

Leben wir auf längere Sicht in einem inflationären Umfeld mit steigenden Zinsen? Grundlegende Faktoren sprechen für ein Sinken der Zinsen, wenn die Zentralbanken den Kampf gegen die Zinsen gewonnen haben.

Der folgende Artikel ist in der Fachzeitschrift Schweizer Personalvorsorge von 03/2023 erschienen.

Autor: Dr. Roman von Ah

Die Weltwirtschaft 2023 schwächelt, die USA entschleunigt, und Rezessionsrisiken in Europa sind hoch. Öffentliche Hand und Zentralbanken schufen auf die Pandemie bedingte Angebotsverknappung – erwartete Nachfragelücken, Produktionsausfälle und Lieferkettenstörungen – mit Post-Covid-Fiskalprogrammen und geldpolitisch aggressiver Zinssenkung die Voraussetzungen für einen preistreibenden Nachfrageboom, besonders in den USA.

Wie kann sich die Anlegerin gegen den Kaufkraftverslust schützen?

Diese Frage behandelt der in der Finanz und Wirschaft - Fondsbeilage im Februar 2023 erschienene Artikel Anlageausblick 2023.

Autor Dr. Roman von Ah

Börsen-Baissen werfen regelmässig die Frage nach Aktien-Alternativen auf. Die einfache Antwort: Klar gibt es Alternativen. Ob sie besser sind, ist eine offene Frage.

Der Artikel "Es gibt keine Chancen ohne Risiken" im Sonderbund Vorsorge der FuW (Finanz und Wirtschaft, 10. September 2022) zeigt, weshalb Aktien ökonomisch wohlbegründet immer die höchsten erwarteten Renditen haben müssen.

Dr. Roman von Ah

An den Börsen grassiert die Angst vor der neuen Corona-Variante und vor höherer Inflation. Finanzexpertinnen und Vermögensverwalter diskutieren am NZZ-Roundtable (Neue Zürcher Zeitung NZZ, 6.12.2021) darüber, wie Sparer und Anleger nun handeln sollten

Dr. Roman von Ah

Wie können Anleger ihr Geld vor der räuberischen Geldpolitik schützen?
Der Vermögensverwalter Roman von Ah über Schulden, Aktien, Gold und Krypto.

Erschienen in der Weltwoche Nr. 46.21

Autor Dr. Roman von Ah

Swiss Rock Navigator Spezial, erschienen im Sonderbund «Vorsorge» der Finanz und Wirtschaft FuW vom 11. September 2021.

Autor Dr. Roman von Ah

MILLENNIALS: AHV und BVG werden künftige Generationen enttäuschen. Eigenverantwortliches Sparen sollte daher früh beginnen.

Erschienen in der Finanz und Wirtschaft FuW, Sonderbund Vorsorge, 12. September 2020

Der Börsenabsturz und die Rezession erinnern an frühere Krisen.
Die Erholung war oft besser, als in der Panik erwartet.
Der Vermögensverwalter Roman von Ah rät zum Aktienkauf.

Erschienen in der Weltwoche Nr. 16.20 vom 16.4.2020

Autor Dr. Roman von Ah

Viele Marktteilnehmer haben sich im jüngsten Kurssturz panisch verhalten und den Abwärtstrend noch verstärkt – obschon sie wissen, dass Angst ein schlechter Ratgeber ist.

Erschienen in der Finanz und Wirtschaft FuW vom 26. März 2020

Autor Dr. Roman von Ah

Passives Portfolio Management ist leider eine Illusion:

2019 dient institutionellen Anlegern als Beleg, dass sich passives Investieren lohnt. Pensionskassen rühmen sich ihres guten Abschneidens. Vergessen geht, dass die Flut alle Boote hebt

Erschienen in der Finanz und Wirtschaft FuW, Sonderbund institutionelles Anlegen, 14. März 2020

Autor Dr. Roman von Ah

Differenzierteres AnlageBewusstsein dank ESG

Die Bereitschaft, entsprechend den ESG-Grundsätzen zu investieren, ist deutlich gestiegen.
Die Chancen und Risiken, die damit einhergehen, sind bewusst abzuwägen

Erschienen in der Zeitschrift Schweizer Personalvorsorge SPV, September 2019

Interview mit Dr. Roman von Ah

Roman von Ah, CEO des institutionellen Vermögensverwalters Swiss Rock, kritisiert die zu tiefe Aktienquote von Pensionskassen und rät zu einem radikalen Umdenken. Privatanleger sollten frühzeitig mit einem Sparplan beginnen

Erschienen in Finanz und Wirtschaft FuW, Sonderbund Vorsorge, September 2019

Autor Dr. Roman von Ah

Vorsorge geht uns alle an

Das Schweizer Vorsorgesystem ist gut, aber das Ungleichgewicht zwischen den Generationen eskaliert und ruft nach Veränderung.

Erschienen in Finanz und Wirtschaft FuW, Sonderbund Vorsorge, September 2018

Autoren Dr. René Dubacher & Dr. Ivan Petzev

Wertorientiertes Anlegen - auch substanzorientiertes Anlegen oder "Value Investing" genannt - durchlebt seit dem ersten Quartal 2017 weltweit eine Minderperformance gegenüber wachstumsorientiertem Anlegen, wie sie historisch nur sehr selten zu beobachten war.

Erschienen in Swiss Rock Navigator Special November 2018

Autor Dr. Roman von Ah

In der Schweiz gibt es Online Banking, digitale Anlageplattformen, Robo Advice und hybride Lösungen seit vielen Jahren. Dass digitale Lösungen durchstarten, wäre eine Kühne Behauptung.

Erschienen in Finanz und Wirtschaft FuW, 28. Oktober 2017

Autor Dr. Roman von Ah

Alternative Risikoprämien: Die evidenzbasierte Vermögensverwaltung deckt Fehlüberlegungen auf.

Erschienen in der Finanz und Wirtschaft FuW, Sonderbund Institutionelles Anlegen, Oktober 2016

Autor Dr. Roman von Ah

Anlageerfolg dank Industrialisierung: Die Verwaltung institutioneller Vermögen folgt einer industriellen Logik. Das ritualisierte Vorgehen hat aber auch seine Nachteile. Die meisten Privatanleger haben keine erkennbare Strategie, sondern ein Sammelsurium von Produkten.

Erschienen in Finanz und Wirtschaft FuW, Sonderbund Institutionelles Anlegen, Oktober 2015

Autor Dr. Roman von Ah

Implikation von Negativzinsen auf Pensionskassen:
Kollektive Denktabus und Herdentrieb  bringen uns nicht weiter

Erschienen in Schweizer Personalvorsorge SPV, 04-15

Autor Dr. Roman von Ah

Ein Muss im Schulsack des Portfolio-Managers: Der erfolgreiche Vermögensverwalter kombiniert grosses Fachwissen mit viel Erfahrung und zeigt eine gewisse Demut

Erschienen in Finanz und Wirtschaft FuW, 29. November 2014

Autor Dr. Roman von Ah

Frank und Frei: Stopp mit dem Schlechtreden des Finanzplatzes Schweiz

Erschienen in Finanz und Wirtschaft FuW, 14. Juni 2014

Autor Dr. Roman von Ah

Bondindex Kolchosen: Indexgehorsam vernebelt  den  Blick  auf Risiken

Erschienen in Schweizer Personalvorsorge SPV, 12-13

Autoren Dr. Roman von Ah und Bruno Heusser

Die Wertschriftenleihe wird als attraktive Gelegenheit zur Steigerung von Wertpapierrenditen angepriesen. Pensionskassen werden mit der Frage konfrontiert, ob sie Wertschriften gegen eine Gebühr ausleihen möchten. In der Vergangenheit stand die Renditesteigerung im Vordergrund. Jüngst wurden die damit verbundenen Risiken zum Thema.

Erschienen in Schweizer Personalvorsorge SPV, Mai 2013

Autor Dr. Roman von Ah

Die Werttreiber von morgen: Wo bieten sich Chancen, und wo bewegt sich der Investor auf Glatteis? Ein Querschnitt durch die Anlageklassen

Erschienen in Finanz und Wirtschaft FuW, 15. Dezember 2012

Autor Dr. Roman von Ah

Überteuerte Bluechips: Der Nebenwerte-Experte hält es derzeit für eine sehr gute Idee, in Aktien von kleineren Firmen zu investieren

Erschienen in Bilanz, 11. Dezember 2012

Autor Dr. Roman von Ah

Vermögensverwaltung aus der Sicht eines Family Office: Ein Family Office versucht, sehr grosse Privatvermögen (u.a. Wertschriften, Beteiligungen, Immobilien) oft über mehrere Generationen hinweg zu optimieren. Hinzu kommen Buchführung und -präsentation, Steuerplanung, Nachlassplanung & Philantropie

Erschienen in Le Temps, 3. Dezember 2012

Autor Dr. Roman von Ah

Ertragsquellen an den Finanzmärkten: Für die Festlegung der Anlagestrategie müssen wir verstehen, welche Anlagekategorien existieren und welche Eigenschaften diese haben. Nur nicht diversifizierbare Risiken werden vom Markt systematisch entschädigt werden. Erfolgreiches Anlegen bedeutet: Chancen nutzen, die Erträge bringen, und auf Risiken verzichten, die nicht entschädigt werden

Erschienen in Schweizer Personalvorsorge SPV, 10-12

Autor Dr. Roman von Ah

Arme Pensionskassenversicherte der Zukunft: Die Politisierung der zweiten Säule führt zu kollektivem Wunschdenken und vernebelt den Blick auf die ökonomische Realität

Erschienen auf Inside Paradeplatz, 6. Dezember 2011

Autor Dr. Roman von Ah

«Schlimmstenfalls noch 5 bis 10% tiefer»: Unabhängige Anlageprofis raten zu Aktieninvestments - Dividendenrendite ist höher als Zinsniveau - Anlagewerte sind in einem Inflationsszenario gut geschützte

Erschienen in Finanz und Wirtschaft FuW, 20 Juli 2011

Autor Dr. Roman von Ah

Emerging Markets kritisch betrachtet: Optimistische Ertragserwartungen und unterschätzte Risiken – Was treibt den Aktienertrag wirklich? – Hohes Wachstum ist noch kein Erfolgsgarant

Erschienen in Finanz und Wirtschaft FuW, 21. Januar 2011

Dr. Roman von Ah

Die Arbeitnehmer sollen die Risiken tragen: Der Trend vom Leistungs- zum Beitragsprimat dient vor allem den Arbeitgebern

Erschienen in Der Bund, 14. September 2010 sowie im Tagesanzeiger, 13. September 2010

Autor Dr. Roman von Ah

Schreckgespenst Inflation - ein Hirngespinst ? 
Die Zinsen weisen auf ein Deflationsrisiko hin - Tiefzinsumfeld bleibt bestehen - Welche Anlagechancen sich darin bieten - Aktien attraktiv bewertet

Erschienen in Finanz und Wirtschaft FuW, 4. August 2010

Autor Dr. Roman von Ah

«Die meisten Pensionskassen begnügen sich mit einer Vier im Zeugnis»: Der Anlageexperte Roman von Ah setzt sich für einen viel höheren Aktienanteil ein. Das sei der einzige Weg gegen einen Leistungsabbau

Erschienen in Tages-Anzeiger, 22. März 2010

Autor Dr. Roman von Ah

Was man über Aktien wissen muss: «Jetzt pack ich die Chance» oder «Nie wieder Aktien»? Risiken verstehen und akzeptieren - Diversifikation ist entscheidend - Am besten gestaffelt einsteigen

Erschienen in Finanz und Wirtschaft FuW, 17. März 2010

Autor Dr. Roman von Ah

Nur mit Obligationen lassen sich keine Renten sichern: Aktien haben  in den letzten zehn Jahren kaum Ertrag gebracht. Trotzdem sind sie die einzige Hoffnung für unsere Renten

Erschienen in NZZ am Sonntag NZZaS, 21. Februar 2010

Autor Dr. Roman von Ah

Nach der Jahrhundertkrise im 2007 - 2008 folgte eine spektakuläre Markterholung im 2009. Wer hätte in den ersten drei Monaten gedacht, dass das Jahr über 20% in entwickelten und über 60% in Schwellenländern bringen würde?

Erschienen in Swiss Rock Navigator Q1 2020

Autor Dr. Roman von Ah

Für eine freiere Strategiewahl: Die Altersvorsorge erfolgt über lange Zeithorizonte. Ob der Lebensstandard nach der Pensionierung gehalten werden kann, hängt von Sparbemühungen sowie den Erträgen auf dem Vorsorgekapital ab.

Erschienen in Pensions- & Investmentnachrichten, Dezember 2009

Die Gründer kommen
Immer mehr Vermögensverwalter gehen ihre eigenen Wege

Erschienen in Handelsblatt Düsseldorf, 17. September 2009

Mit dem Slogan «Erstklassige Vermögensverwaltung aus der Schweiz» wirbt man bei Swiss Rock Asset Management. Blickt man auf die Macher hinter den Kulissen, scheint der eigene Anspruch gerechtfertigt

Erschienen in Institutional Investment, 16. September 2009

Autor Dr. Roman von Ah

Viele Jahre lang konzentrierte sich das Pensionsfondsmanagement ausschließlich auf die Verwaltung der Vermögenswerte des Plans. Der "perfekte Sturm", der sich zu Beginn dieses Jahrzehnts ereignete, führte jedoch dazu, dass die Werte der Vermögenswerte sanken, während die Verbindlichkeiten in die Höhe schnellten, und löste einen steilen Rückgang des Deckungsgrads der Pensionsfonds weltweit aus. Diese Erfahrung förderte die Entwicklung des Liability-Driven Investing.

Autor Dr. Roman von Ah

Aggressive Investment Manager bringen keinen Mehrwert.

Erschienen in Sonntags-Zeitung, 28. September 2008

Autor Dr. Roman von Ah

Bestimmung zukünftiger Erträge von Obligationen: Autofahren mit dem Rückspiegel oder informierter Blick nach vorne?

Erschienen in Schweizer Personalvorsorge SPV, Februrar 2008

Autor Dr. Roman von Ah

Auch in Zeiten tiefer Zinsen und attraktiver Aktienmarktrenditen stellen Obligationen eine der wichtigsten Anlageformen überhaupt dar. Nur die Minderheit der Anleger dürfte ausschliesslich in Aktien investiert haben. Der Rest hat einen mehr oder weniger hohen Anteil an den auch mit «Bonds» bezeichneten Nominalwertanlagen

Erschienen in Schweizer Personalvorsorge SPV, September 2007

Autor Dr. Roman von Ah

Liability Driven Investments (in japanisch)

Erschienen im Securities Analyst Journal Vol. 46